熱刺（cì）拿到歐冠資格，列維卻想套現（xiàn）離場？英媒分析熱（rè）刺估值玄機（jī）

雷速體育6月17日訊 熱刺上（shàng）個月獲得了下賽季歐冠資格並任命了新帥托馬斯（sī）・弗蘭克，但是據（jù）《每日電訊報》的消息（xī），今夏（xià）俱樂部可能迎來重大（dà）變革，因為（wéi）列（liè）維可能出售俱樂部。如果交易達成，這家北倫（lún）敦球會價值幾何（hé）？

球場撐起估值核心

熱刺主場托特納姆（mǔ）熱刺球場是估值（zhí）關鍵。2019年落成的球場（chǎng）耗資（zī）12億英鎊，容（róng）量62850人，為英格蘭第三大。2023-24賽季比賽日收入1.058億英鎊，居英超第三。其可伸縮草皮每（měi）年能舉辦30場非（fēi）足球活（huó）動，2025年計劃舉辦15場演唱（chàng）會，遠超阿（ā）森（sēn）納的2場。球場還固定承辦NFL賽事，若倫敦未來有NFL球隊，這裏可能成為主場。多功能運營讓熱刺（cì）在英超盈利（lì）規則下更具靈活性，2023-24賽季5.28億英鎊收入中，非比賽日收入占比可觀。

財務表（biǎo）現與潛在增長

熱刺是英超的“性（xìng）價比之（zhī）王”，2010-2020年（nián）每一個聯賽積分成（chéng）本（běn）225萬英鎊，僅為曼聯的40%。2023-24賽季工資收入比42%，為英超最佳。獲歐冠資格後，2025-26賽季收入預計達6億英鎊。球場冠名權若開發，15年合約可能帶來3.75億英鎊（bàng）收入，在建的180間客房酒店也將提升收益。

債務與競技風險

熱刺有9億（yì）英鎊債務，不過（guò）90%為3%固定利率（lǜ），主要用於球場（chǎng）建設且已產生回報。但上賽季英超第17名的表現令人擔（dān）憂，過去6年僅1次進前四，核心球員凱恩離隊影響顯著。歐冠資格雖能帶來6億英鎊收入，但需持續競爭才能維（wéi）持。

最終估值範圍

按行業慣例，俱（jù）樂部估值為年收入（rù）5-6倍。熱刺2025-26賽季預計收入6億（yì）英鎊，企業價（jià）值30-36億英鎊，扣除9億債務後，估值21-27億英鎊。對比曼聯45億、切爾西25億的估值，列（liè）維出售俱樂部的心理底價或（huò）為25億英（yīng）鎊（不含債務），對應總（zǒng）估（gū）值34億英鎊。